從宏觀層面來看，市場繼續被美國債務上限能否延期的問題擾動，衆議院通過暫停債務上限的法案讓今年8月開始生效的聯邦政府債務上限暫停生效，凍結生效期持續到2022年12月，後續參議院將進行投票，如果10月18日仍未通過，宏觀面臨一定風險，因此宏觀層面存在一定政策壓力，預計國慶節期間宏觀氛圍變化有個先緊後鬆的過程，美元走高至94上方，創下年內新高。從基本面來看， CSPT小組對四季度銅精礦指導價上調至70美元/噸，爲19年一季度以來新高，TC的變化反映了下半年尤其四季度礦山增產復產的產能集中釋放，另外國內冶煉產能擴張受限也間接擡高了TC，TC的變化顯示出礦山產能恢復周期的開始，對銅價的影響更偏中長期。從目前的供需結構來看，全球精銅需求缺口仍在，國內的精銅缺口比較大，精銅產量低速增長，廢銅四季度難改當前緊張狀態，精廢價差依然更利於精銅消費。而四季度有一定消費環比提速的預期存在，高升水低庫存對當前價格形成較強支撐，當前這種基本面情況將限制價格下跌幅度。國慶節前後，銅價預計在這種多空交織的情況中維持區間運行，節前可以平倉觀望或嘗試進行期權方面的“雙買”策略做多波動率。
