【投資邏輯】：節日期間銅價震蕩走勢，宏觀因素壓制,美就業數據強於預期，美聯儲Taper預期加強，國內經濟數據疲弱下,銅作爲宏觀品種被用來做空配。支撐因素主要是庫存，特別是上期所庫存持續下滑給予銅價支撐。目前限電措施對上下遊都有影響，需要關注節後庫存的變化。基本面上，美疫情使經濟增長放緩，通脹過熱會導致美聯儲取消寬鬆政策，美元指數仍會在糾結中回升；國內經濟數據弱，政策幹預預期邊際加強，基建逆周期作用或將顯現。供應端，TC繼續回升，精銅產量仍有增量。需求面，國內庫存處於低位，升水高位，精廢價差低位，這些因素共同支撐着精銅需求。海外庫存下滑但處於年內高位，疫情影響下歐美修復動能趨緩。
【投資策略】：仍以波段操作爲主，近期風險事件較多，謹慎參與。
