簡評：滬銅主力CU2111區間內震蕩。宏觀面9月份美國非農就業數據遠不及預期，市場擔心美聯儲開啓Taper情緒緩和，市場情緒回暖。期貨端銅庫存端LME銅顯性庫存去庫，上期所庫存累庫，三大交易所總庫存快速去庫並處於低位。供應端冶煉費上漲趨勢逐漸走平，銅供應上漲局面或有所轉變，但目前供應仍充足。需求端洋山銅溢價回升至歷史絕對高位，且進口盈利窗口完全打開，進口需求回暖。
精廢銅價差縮窄至低位，價格下降時，廢銅持貨商挺價惜售，市場會轉向精銅消費，需求較爲旺盛。
中長期來看，新能源及光伏需求長期利好銅價，長期需求較爲穩定。短期受宏觀情緒提振，美元疲軟支撐滬銅反彈，中期基本面仍處於供需兩旺的局面，預計滬銅處於68000-72000元/噸區間震蕩。
策略：滬銅5、20、60日均線粘合，但出現發散往上的跡象，滬銅2111主力合約等待具體方向。宏觀情緒回暖；基本面上供給端較爲充足，進口需求較爲旺盛，中長期需求較爲穩定，目前處於供需兩旺的局面。預計滬銅區間震蕩，建議暫且保持觀望，等待方向。
2021年第41周信達期貨銅周報
