宏觀不確定性高疊加基本面有支撐，價格預計保持高位震蕩。雖然短時宏觀中性偏多，但四季度宏觀不確定性仍高，能源危機是重要變量。美聯儲年內縮債確定性較高，歐洲經濟修復有所放緩。銅基本面仍維持去庫預期，對價格有一定支撐。但要關注限電因素對供需兩側衝擊情況。需求端，低產業庫存下，消費保持韌性，光伏、出口等板塊表現較好。供應端方面增長有限。盡管礦端持續修復，TC強勢回升，但廢銅始終偏緊，表現爲精廢價差低迷，替代性不強。
電銅供應來看，仍有檢修擾動，尚未完全恢復正常。當前全球庫存絕對水平較低，亦對價格有所支撐，保持高位震蕩觀點，區間68000-72000.
