【市場信息】:上周倫銅大幅上漲，滬銅主力合約收高。上期所銅庫存較上周減8394噸至41668噸，LME銅庫存減5650噸至181400噸。
【投資邏輯】：宏觀方面，美元指數回落，但通脹過熱會導致美聯儲取消寬鬆政策，美元指數仍會在糾結中回升；國內經濟數據弱，政策幹預預期邊際加強，基建逆周期作用或將顯現。供應端，TC繼續回升，精銅產量仍有增量。需求面，國內庫存處於低位，精廢價差走高，現貨升水轉負後再次走強，現貨仍有支撐。目前限電措施對上下遊都有影響，需要關注庫存的變化。海外庫存在持續下滑，注銷倉單佔比高達75%，現貨升水站上100美元。
【投資策略】：銅價上破震蕩區間，順勢參與。
