主要觀點：
宏觀方面，9 月份我國 CPI 同比上漲 0.7%，環比持平；PPI 同比上漲 10.7%，環比上漲 1.2%；工業生產者購進價格(PPIRM)同比上漲 14.3%，環比上漲 1.1%。消費市場供需基本平穩，價格總體穩定；受煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲等因素影響，工業品價格漲幅繼續擴大。行業方面，在能源緊張背景下，限電限產問題持續發酵，全球有色巨頭 Nyrstar 將把三個歐洲冶煉廠的鋅產量削減多達 50％，以應對不斷飆升的電力成本，受消息影響倫鋅和滬鋅大漲，並帶動滬銅等有色金屬上漲。當前全球電解銅庫存依然處於低位，全球廢銅與粗銅的供應依然受到疫情與集裝箱緊張的幹擾，因此，供應層面的重心由銅精礦緊張轉移至冷料與電解銅緊張；需求層面的關鍵因素從周期性經濟表現轉向“雙限”政策下下遊加工企業，尤其是南方加工企業生產的不穩定。預計供需兩弱、能源緊張問題幹擾因素頻現將是四季度銅基本面的主旋律。預計中短期銅價大概率維持強勢，本周國內銅價參考運行區間在 73000-78000 元/噸。
操作建議：
建議中線投資或套保期貨和看漲期權多單繼續持有。滬銅 2112 參考支撐位 73000 元/噸。
2021年第42周華聯期貨銅周報
