短線逢低加多，中線多單謹慎持有
國內9月PPI超預期回升 全球能源短缺引燃供應憂慮 滬銅高開震蕩
從基本面上來看，一方面，從供應端來看，國內冶煉產能受制於各地限電限產的持續影響而進一步收縮，疊加進口銅到貨不多，當前國內決供應量有所下降，與此同時，智利國家銅業公司大幅上調明年銅的溢價使得市場對於明年銅精礦供應進一步收緊的預期上升；另一方面，從下遊的表現來看，受制於各省的限電限產政策，下遊銅杆、銅管、銅板帶箔、線纜與漆包線等加工業的需求受到了一定的抑制，疊加精廢價價差的擴大，使得下遊開工率有所下降，但在國內電網投資趕進度的預期增強、專項債的加快發行的情況下，總體需求仍將穩步回暖。
關注全球德爾塔疫情變化、碳中和與新能源汽車以及中美兩國的基建對銅需求的拉動影響、美聯儲的貨幣政策變化、智利與祕魯的礦業政治風險、智利的罷工、國家監管層對大宗商品價格的持續政策調控。
