少量布局中線空單
中國三季度GDP略不及預期，LME庫存降幅收窄、注銷倉單佔比回落，昨日銅價衝高回落，倫銅收跌0.09%至10206美元/噸，滬銅主力收至75010元/噸。產業層面，昨日LME庫存微減25至181375噸，注銷倉單佔比88.4%，Cash/3M升水處於多年高位。國內方面，周末社會庫存小幅增加，但庫存仍低造成持貨商挺價，上海地區現貨升水漲至275元/噸，下遊觀望爲主。進出口方面，昨日國內現貨進口維持1500元/噸以上虧損，洋山銅溢價續跌。廢銅方面，昨日國內精廢價差維持3200元/噸左右，廢銅替代優勢仍顯著。
價格層面，低庫存、需求剛性和海外能源緊張造成的供應擔憂背景下外盤擠倉風險仍未解除，但電價佔銅冶煉成本的比例相對較小，海外減產存疑，重點關注庫存變化提示的情緒面變化。中期而言，美聯儲縮減寬鬆政策和銅礦供應增加預期使得銅價上方存在一定壓力。今日滬銅主力運行區間參考：73500-75600元/噸。操作建議：少量布局中線空單。
