基本面：美國CPI以及零售銷售數據強勁，通脹攀升以及經濟復蘇預期下，市場青睞供應緊張的大宗商品。供給方面，上遊銅礦加工費繼續上行，疊加硫酸價格走高，國內煉廠高利潤下排產意願較高；不過國內限電以及粗銅供應趨緊，煉廠開工率受限，導致精銅產量基本持平。下遊9月中國銅進口量回升。需求方面，需求表現有所改善，且國內庫存保持低位，國外維持去庫，供應趨緊預期升溫。截止10月15日，LME銅庫存爲181375噸，日減25噸，連降14日。
持倉：滬銅2111合約前20名多頭持倉102374手，減少902手，空頭持倉102965手，減少4260手。
策略建議：通脹預期支撐，銅價突破區間上沿，短期或維持震蕩偏強運行。
風險因素：美元指數，供給超預期。
