美爾雅期貨銅早評：銅價衝高力量較爲匱乏（2021年10月20日）

2021年10月20日 08:48:59 美爾雅期貨

昨日日內銅價高位偏強運行，夜盤價格回落至74000元/噸下方，國內商品氛圍在動力煤跌停背景下，整體偏空，同時LME修改銅現貨交割機制有望緩解高升水壓力。LME庫存拐點在中國進口需求提振下到來後，在歐洲能源危機的背景下，歐洲地區供需失衡預期走向極端，從數據上來看，LME銅庫存中注銷倉單佔比高達90%以上的情況略有緩解，注冊倉單有所增加，LME市場強調維護銅交易正常的必要性，同時國內的低庫存格局未變，不過價格上升後帶來的需求抑制負反饋值得關注，另外本周或有拋儲的進一步消息，可能會給銅價帶來一些壓力。

往後看，這種通脹預期交易對價格的驅動力難有明顯增強，我們認爲在當前基本面情況下，國內庫存出現低位回升，LME驅動略有減弱，銅價衝高力量較未匱乏，多單可逢高離場。

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