基本面：美國理事Waller表示，如果通脹仍然保持在高位，我將支持FOMC提前加息，美元指數止跌回升。並且國家發改委研究依法對煤炭價格實施幹預措施，打擊市場風險情緒。供給方面，上遊銅礦加工費繼續上行，疊加硫酸價格走高，國內煉廠高利潤下排產意願較高；不過國內限電以及粗銅供應趨緊，煉廠開工率受限，導致精銅產量基本持平。下遊9月中國銅進口量回升。需求方面，需求表現有所改善，且國內庫存保持低位，國外維持去庫，供應趨緊預期升溫。截止10月19日，LME銅庫存爲172025噸，日減6200噸，連降16日。
持倉：滬銅2111合約前20名多頭持倉90219手，增加7905手，空頭持倉98933手，增加3982手。
策略建議：通脹預期支撐，銅價突破區間上沿，短期或維持震蕩偏強運行。
風險因素：美元指數，供給超預期。
