昨日銅價日內承壓震蕩，夜盤價格反彈接近75000一線，國內商品氛圍整體偏空，但有色相對抗跌，美元指數下行，美股走強，銅價上行。
從宏觀層面來看，美國9月實際通脹水平反彈至5.4%，“通脹暫時論”難被市場所認可，而美聯儲Taper預期基本已經Price in，由此通脹預期出現明顯反彈,10年期通脹預期從節前的2.35附近反彈至2.52，5年期通脹預期走高至2.68，通脹預期重心上移，也對銅價起到了推動作用。
從產業層面看， LME銅庫存中注銷倉單佔比高達90%以上的情況略有緩解，注冊倉單有所增加，LME0-3現貨升水有所回落，但仍處於歷史高位，同時國內的低庫存格局未變，往後看，這種通脹預期交易對價格的驅動力難有明顯增強，我們認爲在當前基本面情況下，國內庫存出現低位回升，LME驅動略有減弱，銅價衝高力量較爲匱乏，多單可逢高離場。
