昨日日內銅價衝高回落走勢，下午有色氛圍突變，價格紛紛跳水回落，夜盤價格進一步下行，重心落至72000元/噸下方。從宏觀層面來看，美國9月實際通脹水平反彈至5.4%，“通脹暫時論”難被市場所認可，美聯儲Taper預期基本已經Price in，由於高通脹政策端面臨調整預期加大，流動性擾動重啓。從產業層面看，LME庫存拐點在中國進口需求提振下到來後，在歐洲能源危機的背景下，歐洲地區供需失衡預期走向極端，從數據上來看，LME銅庫存中注銷倉單佔比高達90%以上的情況略有緩解，注冊倉單有所增加，LME0-3現貨升水回落至200美元/噸附近，但仍處於歷史高位，同時國內低庫存高升水格局未變，但近期商品市場政策擾動力度加大，宏觀壓力再度顯現，之前我們一直提示多頭逢高離場，目前來看，在現貨數據強度略有減弱的背景下，銅價衝高力量較爲匱乏，但價格轉勢還需等待，關注71000附近支撐。
