【市場信息】:上周倫銅高位回落，滬銅主力合約收低。LME銅庫存161550噸，相比上周減少19850噸；上期所銅庫存減少1829噸至39839噸；上海保稅區庫19.85萬噸，減少0.85萬噸。
【投資邏輯】：宏觀方面，市場對於11月份美聯儲會有新進展抱以期望，且關於鮑威爾是否能夠連任得到市場關注；美元走弱；國內經濟數據弱，政策幹預預期邊際加強，基建逆周期作用或將顯現。供應端，TC繼續回升，但10月精銅產量難以恢復正常，不過市場對限電的擔憂有所緩和。需求面，國內庫存處於低位，升水高位，精廢價差低位，這些因素共同支撐着精銅需求。海外庫存也在持續下滑，注銷倉單佔比高達86%，現貨升水降至153美元。國內外政策監管加強後，炒作現貨偏緊情緒明顯消退。
【投資策略】：銅價高位回調重回震蕩區間，預計延續，關注各省限電情況的變化。
