簡評：滬銅主力CU2112高位震蕩。宏觀面CFTC基金淨持倉上漲超80%，國際市場對銅交易信心大幅增強，資金驅動性強勁。期貨端銅庫存端LME銅顯性庫存去庫，上期所庫存去庫，三大交易所總庫存快速去庫並處於極低位，低庫存強力支撐銅價。供應端冶煉費持續回升至歷史高位，目前供應仍充足，但受全球能源危機影響，限產蔓延到鋁和鋅等有色金屬領域，引發全球銅減產憂慮。需求端LME3個月銅升貼水仍處於高度升水，現貨需求旺盛，但房產稅試點靴子落地，短期下遊需求受到擾動。中長期來看，新能源及光伏需求長期利好銅價，長期需求較爲穩定。海外能源危機疊加低庫存，資金強勢驅動下，上周銅價不斷創新高，但上周發改委政策頻發調控大宗商品價格疊加房產稅改革試點落地，預計銅價處於高位震蕩。
策略：滬銅60日均線走平，短期均線拐頭向下，預計滬銅處於高位震蕩。短期建議觀望爲主。
2021年第43周信達期貨銅周報
