周三滬銅2112合約走勢盤中單邊回落，跌破20日均線，最終收於70560元/噸；國際銅2112合約走勢同樣下跌爲主，最終收於62720元/噸。夜盤倫銅走勢繼續回落，滬銅和國際銅跟隨下跌。周三上海電解銅現貨對當月合約報於升水290-升水450元/噸，均價升水370元/噸，較前一日下跌25元/噸，下遊逢低補貨改善，現貨升水止跌趨穩。宏觀方面，科技股獨秀美股，發改委出手不停、內盤煤炭夜盤跌超10%跌停，滬錫夜盤跌近8%，原油跌超2%；發改委、市場監管總局聯合開展煤炭現貨市場價格專項督查，嚴厲查處違法違規行爲。行業方面，哥倫比亞監管機構擱置AngloGold對Quebradona銅金項目的許可申請；雲南銅業第三季度營業收入同比增32.09%。昨日銅價繼續回落，夜盤更是一度回落至7萬整數關口之下，在前期突破之後，銅價又重新回歸震蕩區間。刺激銅價回落的直接原因還是在於市場的監管風險，發改委持續發文遏制煤炭價格，市場對於限電的擔憂下降，大宗商品價格集體回落，銅價也不例外。我們認爲隨着銅價的回落，我們認爲市場風險已經大部分釋放，未來走勢將再次聚焦於供需。目前國內外庫存依然處於低位，市場仍處偏緊格局，而供應方面，我們還看不到明顯的回升，整體壓力依然不打。所以我們預計在本輪恐慌情緒逐步平穩後，銅價仍有回升空間，當前繼續下跌的空間也不大。
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