基本面：美聯儲縮減購債規模計劃，令美元指數偏強運行；同時中國遏制煤炭價格政策趨嚴，煤炭價格下挫帶動電力成本下降，市場風險情緒受抑。供給方面，由於硫酸價格走高，國內煉廠高利潤下排產意願較高；不過國內限電以及粗銅供應趨緊，煉廠開工率受限，導致精銅產量缺乏增長；此外祕魯Antamina運輸受到擾動仍需關注。需求方面，需求表現有所改善，且國內庫存保持低位，國外維持去庫，供應趨緊預期升溫。截止10月26日，LME銅庫存爲153675噸，日減1475噸，連降20日。
持倉：滬銅2111合約前20名多頭持倉90918手，減少2927手，空頭持倉105717手，減少1842手。
策略建議：美元指數寬幅震蕩，銅價承壓回落，短期關注下方支撐。
風險因素：美元指數，供給超預期。
