【市場信息】:上周倫銅大幅下跌，滬銅主力合約收低。LME銅庫存140175噸，相比上周減少21375噸；上期所銅庫存增加9488噸至49327噸；上海保稅區庫19.1萬噸，減少0.75萬噸。
【投資邏輯】：宏觀方面，市場對於11月份美聯儲會有新進展抱以期望，美元走強；國內經濟數據弱，政策幹預預期邊際加強，基建逆周期作用或將顯現。供應端，TC回升放緩，硫酸脹庫風險，產量修復或遇阻，不過市場對限電的擔憂有所緩和。需求面，國內庫存處於低位，升水高位，精廢價差低位，這些因素共同支撐着精銅需求。海外庫存也在持續下滑，注銷倉單佔比仍較高，現貨升水降至189美元。國內外政策監管加強後，炒作現貨偏緊情緒明顯消退。
【投資策略】：銅價高位回調重回震蕩區間，預計震蕩延續，波段操作。
