夜盤滬銅主力合約先抑後揚，美元指數高位震蕩，倫銅觸及9501美元/噸。11月1日LME銅庫存減8875噸至131300噸；11月1日上期所銅倉單增474噸至12359噸。隔夜美元指數高位運行，美聯儲利率會議前銅價承壓。
宏觀方面，中國9月制造業PMI爲49.2%，繼續低於臨界點，制造業景氣度有所減弱。基本面來看，華東地區硫酸脹庫使得煉廠被迫減少投礦，供應端存在收縮預期。國內庫存初現累庫態勢，限電影響有所減弱，但下遊消費低迷，廢銅替代精銅等因素，導致下遊開工不及預期。海外庫存仍處於去庫周期，現貨溢價再度從189美元/噸躍升至312.5美元/噸。
整體來看，預計短期銅價弱勢震蕩，補庫需求可逢低布局。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
