隔夜銅震蕩偏弱。宏觀方面,美聯儲taper落地,美元上漲預期,對銅上行預期產生一定抑制,另外國內外能源危機存在緩解跡象,由此高通脹預期較難進一步上升,從這方面來推演較難再給銅價帶來大幅助力。基本面來看,LME注冊倉單比例有所增加,但LME庫存去化加快,升水仍處高水平且存在上行風險。不過,國內來看,供應無虞,但需求現疲軟跡象,下遊開工率不及預期,因此國內基本面已較難給予銅價較強的推動力。筆者認爲,四季度是銅價震蕩築頂階段,但宏觀和基本面並未形成有效合力,因此短期也較難出現破位下行的走勢,投資者可逢高布空,追空則須謹慎。