隔夜滬銅主力合約收跌，美元指數走強，倫銅運行於9413美元/噸。11月4日LME銅庫存減3075噸至123400噸；11月4日上期所銅倉單減350噸至10032噸。宏觀方面，美聯儲宣布將於11月啓動縮減購債計劃，但強調這並不意味着發出加息信號，由於市場已消化Taper預期，因此銅價承壓有限。
基本面來看，10月SMM中國電解銅產量爲78.94萬噸，環比降低1.7%，同比降低3.9%。國內煉廠計劃出口電解銅，此外，華東硫酸脹庫及西北地區銅精礦物流受阻，國內供應端存在收縮預期。下遊需求仍難有起色，2021年10月電線電纜企業開工率爲80.45%，環比減少3.87個百分點，同比減少14.23個百分點。
整體來看，預計短期銅價震蕩運行爲主，補庫需求可逢低布局。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
