市場企穩情緒回暖 銅鋁收復整數關口
上周五晚間，倫銅期貨收報9504美元/噸，上漲0.97%，倫鋁期貨收報2555美元/噸，上漲0.06%，國內銅鋁夜盤雙雙企穩反彈，滬銅期貨Cu2112報70170元/噸，上漲0.96%，滬鋁期貨Al2112報20020元/噸，上漲0.45%，對於近期大宗工業品來說，正所謂“來時天地皆同力，運去英雄不自由”，近期市場大幅下跌是商品情緒反轉和資金反手沽空共同推動。
從宏觀環境來看，今年前三十個月，在全球經濟復蘇不均衡不同步的背景下，市場對於未來貨幣政策的分歧顯著加大，目前美聯儲爲首的歐美主要央行貨幣政策最寬鬆的時候已遠去，使得順周期資產尤其是大宗工業品的良好環境有所削弱，同時全球部分經濟體已因通脹壓力而開啓加息，需警惕實體經濟復蘇不及預期及貨幣政策轉向的”灰犀牛“帶來的利空影響擴散。
進入四季度，支撐起全球經濟基本盤的中美歐等北半球主要經濟體在經歷了綠色能源革命過程執行過猛導致的“能源危機”後，在綠色能源相關政策不約而同出現明顯顯著回擺，目前大宗工業品期貨已成爲監管層發力、市場資本用腳投票的風向標，因此在監管政策正本清源明確底線之前，市場恐慌情緒緩和還需要時間，煤化工及有色電解鋁等品種受到波及下挫幅度較大，我們強調本輪調整力度和廣度來說已嚴重超出資本市場預期，並存在局部進一步恐慌性殺跌的們可能，從絕對價格來說目前鋁價在未來3個月的中長期趨勢仍有反彈機會，建議加工企業以鎖定利潤套期保值爲主，抓大放小把握企穩反彈機會。
