盤面走勢，上一交易日滬銅主力1811合約跌790元/噸至49980元/噸，跌幅1.56%。夜盤漲1.10%至50530元/噸。隔夜LME銅漲0.89%至6273.5美元/噸。
消息面，美國10月6日當周首次申請失業救濟人數 21.4萬人，預期 20.7萬人，前值 20.7萬人。美國9月29日當周續請失業救濟人數 166萬人，預期 166萬人，前值 165萬人修正爲 165.6萬人。美國9月CPI環比 0.1%，預期 0.2%，前值 0.2%。美國9月CPI同比 2.3%，預期 2.4%，前值 2.7%。美國9月核心CPI環比 0.1%，預期 0.2%，前值 0.1%。美國9月核心CPI同比 2.2%，預期 2.3%，前值 2.2%。
現貨方面，10月11日上海電解銅現貨對當月合約報貼水10元/噸~升水50元/噸，平水銅成交價格49900元/噸~50180元/噸，升水銅成交價格49930元/噸~50200元/噸。當日金融商品市場一片飄綠，滬期銅跳空低開大跌千元，再次跌破5萬關口，隔月價差延續縮窄態勢，價差集中於60~70元/噸，進口窗口關閉，虧損在600~700元/噸，持貨商堅定擡升水的意願，早市持貨商報價貼水10元噸~升水20元噸，在貿易商引領收貨潮下，貼水的平水銅很快難覓，持貨商上調報價，平水銅平水~升水10元/噸，好銅擡高至升水30~40元/噸。下遊在盤面大跌下，入市補貨意願大幅改善，主動性買盤明顯增加，第二節交易時段時，平水銅已擡至升水20元/噸，好銅報價升水40~50元/噸，溼法銅隨之跟漲，穩中趨升於貼水60元/噸~貼水30元/噸。宏觀利空因素依舊，銅價盤面承壓下滑，但現貨在金秋十月的預期中仍表現強勁，離交割僅2個交易日，隔月倒基差延續修正格局，關注進口盈虧表現，若進口持續虧損，現貨或將持續表現升水上擡格局。
行情研判，昨日股市暴跌，市場避險情緒攀升，銅價大幅回落。隔夜美指繼續走弱，銅價受振反彈。基本面來看，目前銅市供應壓力不大，且維持去庫存狀態，前期受智利8月銅產量下滑影響，市場預期銅市供應將收緊，提振市場多頭信心，但投資者仍擔憂貿易戰對中國需求的影響，預計短期銅價維持盤整。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
