銅 震蕩
隔夜美元回落，銅價反彈。美股繼續走低，疊加特朗普再次指責美聯儲貨幣政策，以及美國 CPI 回落，拖累美元走軟。回到銅市，昨日 LME 銅庫存繼續下降 3400 噸至 170100噸，升水擴大 4.25 美元/噸至 12.25 美元/噸，表明需求向好。LME 周上市場依然看多銅價未來走勢，對銅未來需求持樂觀預期。庫存的持續走低和升水走強對銅價有一定支撐，但銅價更多受到宏觀因素影響，昨日銅價下跌主要受全球股市回落，市場對風險資產厭惡情緒升溫的拖累。預計美股短期仍有回調風險，拖累風險資產，預計銅價偏弱震蕩。
鋅 跌
宏觀利空，量價中性，基本面中性。
宏觀邊際情緒還是比較糟糕的，美股再度下挫逾 1%,盤中拉升動作不足，根據傳導邏輯上看國內的情緒也料將很弱，VIX 走高黃金價格上行，人民幣兌美元匯率走高，疊加下宏觀的弱勢難改。。
量價和消息面，本質上商品市場還是比較小的市場，銅鋅這樣的高度依賴經濟環境的商品更是極易受到負面情緒的左右，現在趨勢其實在逐步確定，鋅價再持續上拉的理由不足。
基本面方面，最大的基本面變動是鋅精礦加工費十月有了質的提高，從 3950 美元/噸大幅上修至 4300 元/噸，疊加鋅價暴漲，煉廠利潤有了較足的暴漲，目前來看鋅價高位後會逐步將產能上拉，目前尚不清楚鋅冶煉開工率是否受險。
總的上來看，我堅持不早下結論堅決日內右側的觀點，鑑於美股的弱勢是否能引帶全板塊資金的聯動是這兩日關注的重點，這將更多的影響對衝基金的交易策略進而對市場有更大的衝擊。金價的上行可能是一定程度的預警，這種情況下日內沽空的勝算更高。
鉛 漲
宏觀利空，量價利多，基本面中性。
宏觀方面參考鋅。鉛目前仍面臨的是超跌反彈的反彈節奏問題，鑑於煉廠的利潤分成機制和現有的成本端分析，我們認爲鉛價在 17000-19000 元/噸區間來回波動的概率很大，夜盤倫鉛的尾盤拉升或爲超跌驅動下的產物，形成較好的右側跟風區間。但鑑於宏觀的不利因素較多，主要仍需堅守日內陣地，隨着時間的推移更好的機會料將逐步顯現出來。
鎳 震蕩
倫鎳略回升，美股殺跌情緒略有緩解，但貿易和需求憂慮仍在，不過倫敦金屬周最看好鎳 2019 年走勢，後續關注實際需求改善。倫鎳庫存 23 萬噸下方，滬鎳 1.2 萬下方，鎳鐵偏緊張預期改善，不鏽鋼庫存有所下滑，但現貨交投低迷觀望仍較重。滬鎳 1811 受宏觀情緒主導，但在 108000 元以內仍是寬幅整理走勢。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1812 低開低走，早盤開始震蕩下行。隔夜美元指數繼續小幅走弱，原油價格大幅下跌，倫鋁繼續小幅走軟。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 210 元/噸，現貨平均貼水縮小到 15 元。從盤面上看，資金呈流入態勢，交易所主力空頭增倉較多，夜盤有所反彈，建議空單減倉。
