內外走勢：今日LME銅高開回落，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9514美元/噸，日漲0.11%。滬銅主力2112合約小幅上漲，日內最高70650元/噸，最低69340元/噸，收盤價70000元/噸，較上一交易日收盤價漲0.59%，成交量121313，日減45133；持倉152708，日減4450。基差900元/噸；滬銅2112-2201月價差360元/噸。
市場焦點：（1）美國10月非農就業人數新增53.1萬，超過預期45萬，創今年7月以來最大增幅。（2）祕魯Antamina銅礦開始和抗議者正式談判以尋找“共同點”。抗議者的封鎖導致該銅礦暫停運營。（3）11月5日，中國銅礦TC爲62.8美元/幹噸，較上周持平。
現貨分析：SMM現貨1#電解銅報價70800-71000元/噸，均價70900元/噸，日漲670元/噸。長江有色網報道，持貨商積極挺價出貨，下遊剛需消費，整體交投氛圍清淡。
倉單庫存：今日滬銅倉單合計9685噸，日減49噸；LME銅庫存爲115525噸，日減7075噸。
主力持倉：滬銅主力2112合約前20名多頭持倉86778，-2896，空頭持倉106028，-1277，淨持倉-19250，-1619，多空均減，淨空增加。
行情研判：美國非農數據表現強勁，而美聯儲仍堅持通脹暫時論，市場等待消息進一步指引，美元指數震蕩調整；國家政策端對煤炭價格幹預持續，煤炭供需形勢好轉，打壓市場風險情緒。基本面，上遊銅礦加工費增長放緩，疊加近期硫酸價格大幅回落，煉廠生產壓力增大。當前下遊需求偏弱，但有部分精銅開始出口，國內庫存有所下降；而國外仍維持去庫，LME銅現貨升水維持高位，銅價下方存在支撐。技術上，滬銅2112合約上影陽線走勢難定，持倉略減交投謹慎。操作上，建議69300-71000區間輕倉操作，止損各600。
黑色金屬小組:陳一蘭
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