宏觀面,拜登基建計劃達成協議,及美元指數回落,短期宏觀情緒偏正面。基本面,銅礦整體在恢復與提升,但近期亦存在一些幹擾,贊比亞南非發生大規模停電, 銅供給端將有小幅收縮,另外國內北方大雪,影響內蒙到天津精銅運輸,短期現貨或偏緊。同時,低庫存及高升水對價格支撐依舊有效,精銅進口仍保持較大虧損。滬銅的期限結構依舊維持Back結構,該結構與目前持續減少且處於絕對低位的庫存相對應,反應目前市場需求相對較好。預計短期銅價震蕩偏強運行,短多可繼續持有。