消息面
1、自今年6月份以來，滬銅近遠月價差持續縮窄，滬銅近月與連三價差由-600元/噸快速縮窄至8月中旬的0元/噸，而後近月合約轉爲升水，並走擴至11月5日的1220元/噸，創下2015年以來新高。11月9日價差有所縮窄，但仍達到850元/噸。期限結構方面，6月初，滬銅呈現明顯的近低遠高 contango 結構；而到了8月中旬，滬銅2108至2112呈現近高遠低的 back 結構，2112至2203則呈現 contango 結構；11月份，滬銅各合約已呈現明顯的 back 結構。
2、10月 SMM 中國電解銅產量爲78.94萬噸，環比降低1.7%，同比降低3.9%。截至10月底，國內銅冶煉廠開工率83.6%，較9月份下滑1.4個百分點，較4月份高點則下滑13.2個百分點，國內銅冶煉廠開工率持續下滑；10月份國內銅日均產量25912噸，較9月份下降450噸，精煉銅日均產量持續走低。10月份產量下滑，與10月中上旬各地限電，以及部分冶煉廠檢修有關。展望11月份，SMM 預計11月國內電解銅產量爲81.94萬噸，環比增長3.8%，同比減少0.3%，產量預計環比出現小幅回升，但回升力度有限。
3、當地時間周二早晨，美國勞工部統計局（BLS）發布 10 月 PPI（生產者物價）數據，漲幅繼續維持在 2010 年 11 月有可比數據以來最高水平。從數據來看，10 月 PPI 環比增加 0.6%，較上個月 0.5%的增速加快；同比漲 8.6%，與上個月的歷史峯值持平。BLS 同時表示，引發通脹的主要原因依然是商品需求旺盛，十月最終需求商品的價格上漲佔據指數的 60%，環比增速達到 1.2%，同期最終需求服務的價格增速僅爲 0.2%。
4. 周二美聯儲主席鮑威爾表示，在評估充分就業時，美聯儲關注各種各樣的指標。美聯儲布拉德認爲，美聯儲目前沒有考慮加息，而是將注意力集中在了縮債上面。美聯儲卡什卡利表示，一旦美聯儲結束縮減計劃，美聯儲將考慮何時加息.
5. 上海金屬網 1#電解銅報價 70550-70750 元/噸，均價 70650 元/噸，較前交易日下跌 460 元/噸，對 2111 合約報升 100-升 180 元/噸。昨夜滬銅高開地走，今早窄幅震蕩，截止收盤主力合約跌 490 元/噸，跌幅 0.69%。今日現貨市場成交一般，升水比昨日小跌 5 元/噸。下遊按需消費，盤中平水銅升水持穩在百元上方小幅調整，主流成交在升 110 元水平，升水銅與昨日持平，溼法轉爲升水，銅價維弱，下遊偏觀望，當月 back 依舊較大，現貨升水或難轉好。截止收盤，本網升水銅報升 170 元/噸，平水銅報升 115 元/噸，差銅報升 50 元/噸。
6、外電 11 月 10 日消息，銅價周三下滑，因中國 10 月份工業生產者出廠價格(PPI)觸及 26年高位，削弱了中國放寬政策的希望。中國是全球最大的銅消費國
後市展望
全球銅精礦供應形勢好轉，但在全球能源風險嚴峻的背景下，供應偏緊的基調並未改變。當前總庫存仍處於去庫之中，且位於五年歷史同期的低位，銅庫存的持續下降將爲銅價提供有力的支撐。但目前下遊需求較弱難以爲銅價繼續上漲提供動力，流動性方面短期內或難有變化，整體銅價或將振蕩偏弱運行。建議：多單者逢高平倉。觀望。
