夜盤銅價延續震蕩整理,目前對中國未來需求擔憂與現貨緊張相互較力。目前銅價總體仍受現貨高升水和低庫存支撐。LME庫存繼續下降至近10萬噸附近,上期所庫存下降至3.7萬噸的低位。有調研顯示下遊受限電影響較爲明顯,但近期國內動力煤庫存回復正常,供電可能逐步回復正常,限電對需求影響可能逐步減小。銅價短期可能企穩走強,總體振幅可能加大。建議關注智利礦山生產、銅下遊開工情況、庫存及現貨狀況。