10月精銅產量超預期下滑,隨着限電趨緩,產量有望反彈;同時,海運偏緊局面緩解,進口有望改善,國內精銅供應有望回升。供需面來看,供需雙弱,但需求略偏強,供需延續偏緊局面,庫存處低位且延續去化。消費端盡管銅材開工率出現不同程度的下滑,但庫存並沒有累積,反而進一步去化,當前全球顯現銅庫存進一步下滑以及現貨的高升水是價格的堅定支撐。
整體來看,短期低庫存支撐銅價,有望震蕩上升,關注7-7.3萬這個區間。中長期來看,流動性收緊利空銅價,供需偏緊局面將逐漸趨鬆,銅價重心將下移。