隔夜滬銅主力合約小幅收跌，美元指數走強，倫銅運行於9667元/噸。11 月 15 日 LME 銅庫存減 4600 噸至 95700 噸;10 月大部分經濟數據有所改善，但房地產新開工面積等數據持續下 滑，意味着房企資金鏈緊張已經影響到施工交付環節。隨着信貸邊際放鬆， 預計房地產投資下行速度將趨緩。此外，隨着專項債投放加速，基建也將 對經濟起到託底作用。基本面來看，供應端仍處於偏緊態勢，可以預見，交割換月後升水大概率延續走高趨勢。需求方面，隨着各地限電緩和甚至取消，本周 SMM 調 研國內銅杆企業開工率約爲 69.82%，較上周增加 2.52 個百分點。整體來 看，需密切關注銅庫存變化，同時關注中美領導人會晤對市場的影響，建議多單高拋低吸。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
