興證期貨銅日評:今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸~升水20元/噸,出貨乏力。LME銅庫存減4900噸,至161700噸。供應方面,銅精礦加工費TC繼續小幅上揚至年內高點92.50美元/噸,SMM 9月國內精銅產量因冶煉廠檢修等因素影響不及預期,後期精銅供應壓力將繼續緩解。需求方面,中汽協公布9月汽車銷量數據慘淡,當月同比下降11.6%,但隨着四季度基建釋放帶動精銅消費大頭電網投資回升,我們預計國內銅消費大概率好轉,美國9月制造業PMI雖然有所下滑,但仍維持在60附近高位,銅的實體需求不差。整體看,銅基本面大概率繼續邊際改善,疊加目前三大交易所及保稅區庫存可用天數不足兩周,預計銅價下跌空間有限。僅供參考。