走勢研判及操作建議
銅：
近期全球股市調整，市場風險偏好略有下降。但國內方面央行降準放水，有望提振市場情緒。目前銅庫存仍處低位，對於銅價有一定支撐，節後銅價或偏強震蕩，但切忌追高。
鋁：
國慶期間，倫鋁在巴西海德魯 Alunorte 氧化鋁全面停產消息炒作下一度衝高，但隨後海德魯 50%產能確認復產，倫鋁大跌回吐漲幅，在外盤帶動下多頭信心不足，疊加俄鋁制裁或將延後至 12 月消息影響，計短期內鋁價偏弱震蕩。
鋅：
市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，加工費持續走高，但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開，鋅錠的短缺使得鋅價前期強勢上漲。近期上期所鋅倉單及三地社會庫存均表現爲大幅增加，疊加宏觀悲觀情緒釋放，鋅價迎來回調。但總體看全球庫存依舊偏低，低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐，後續關注鋅庫存變化。
鎳：
鎳庫存持續下降，一定程度上支撐了鎳價，但是隨着鎳鐵復產預期的逐漸落實，後期鎳鐵供給預計有所增加。下遊方面，不鏽鋼庫存有累庫現象，但隨着“金九銀十”傳統消費旺季的到來，後期需求或有所好轉。整體來看鎳價短期基本面多空交織，鎳價受宏觀環境影響較爲明顯。
背景分析
銅：
據 SMM，昨日滬銅主力 1811 合約早市開於 50460 元/噸，盤初空頭減倉，銅價快速上探日內高位 50550 元/噸受阻回落，隨後沿 50415 元/噸窄幅整理。午後，倫銅快速下滑，滬銅快速跟跌摸低 50130 元/噸，尾盤，銅價沿 50200 元/噸窄幅整理，收報 50190 元/噸，跌 590 元/噸，跌幅達1.16%。
現貨方面，昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 50 元/噸~升水 20元/噸，平水銅成交價格 50320 元/噸~50520 元/噸，升水銅成交價格 50350元/噸~50550 元/噸。滬期銅承壓日均線逐漸下滑，沿 50400 元/噸一線偏弱震蕩，換月後的第一個交易日，持貨商主動換現意願強烈，且由於下遊買興低迷，令早間市場僅短暫停留於升水報價，持貨商爲求成交積極主動調降報價出貨，好銅率先開啓下調態勢，自升水 10~20 元/噸開始一路滑向貼水 20 元/噸，平水銅隨之調降至貼水 40 元/噸左右，溼法銅擴至貼水120 至貼水 160 元/噸左右，貨源仍有壓價空間。昨日市場再次出現很多低價貨源，國產有紫金豫光金璽等報價於貼水 70 元/噸左右，進口再次出現保加利亞菲律賓等，報價低至貼水 120~100 元/噸，價格非常具有競爭性，搶奪了僅有的一部分下遊剛需。節後進口銅到貨量增多，很多貿易商短期存有庫存及資金壓力，短期顯現供大於求格局，出貨乏力，令貼水有進一步擴大趨勢，低端銅的衝擊也拖累整個市場的報價，市場活躍度下降。下午盤面進一步從 50350 元/噸附近回落至 50150 元/噸，持貨商保持積極出貨態度，但下遊依舊駐足觀望，買興低迷，由於現貨貼水沒有進一步下滑，貿易商的買興也由此下降，下午平水銅報貼水 50 元/噸~貼水 40 元/噸，好銅報貼水 30 元/噸~貼水 20 元/噸，成交價格隨盤面下降至 50130 元/噸~50250 元/噸。
鋁：
據 SMM，昨日滬鋁主連 1812 合約早間開於 14215 元/噸，盤初借助一根長陽線拉漲探高 14260 元/噸後走深 V 錄得日內最低價 14205 元/噸，隨後圍繞 14245 元/噸一線窄幅震蕩，期間短暫摸高 14275 元/噸，後波動幅度逐漸擴大，滬鋁順沿 5 日均線觸得日內最高價 14295 元/噸，但尾盤略有回軟。日盤收於 14245 元/噸，漲 5 元/噸，漲幅 0.04%，成交量增 33906手至 16.2 萬手，持倉量減 5744 手至 22.2 萬手，收於小陽線。
現貨市場，昨日期鋁當月從 1810 合約換成 1811 合約。期鋁當月午前震蕩偏強。上海成交集中 14170~14180 元/噸，對當月貼水 60~50 元/噸，無錫成交集中於 14170~14180 元/噸，杭州成交集中 14190~14200 元/噸。
市場流通貨源較前日略少，特別是尾盤期鋁價格小幅上漲之後，市場報價者減少，而中間商隨着期鋁上行，詢價積極，下遊企業按需採購，但 10月份下遊企業需求已經開始轉弱。午後華東現貨成交14190~14200元/噸。
鋅：
據 SMM，昨日滬鋅主力 1811 合約開於 22475 元/噸，伴隨宏觀利空的釋放，滬鋅看多情緒受抑制，盤初空入多平，滬鋅重心迅速下沉至 22370元/噸附近窄幅盤整。午後多入空平速度加快，滬鋅補跌探低 22085 元/噸，相對低位，加之當前基本面利多局勢並未逆轉，空頭盤尾謹慎獲利平倉，滬鋅小幅修復。終收跌報 22240 元/噸，較前一交易日跌 315 元/噸，跌幅1.4%，持倉量減 19264 手至 16.9 萬手，成交量增 26950 手至 53 萬手現貨方面，上海 0#鋅主流成交 23000-23320 元/噸，0#普通對 1811合約報升水 680-720 元/噸；雙燕報升水 920-980。1#主流報 22750-22820元/噸。滬鋅 1811 合約盤中震蕩下行，早市收於 22285 元/噸。煉廠正常出貨，現貨換月後，市場交投較前日轉好，因後期現貨報價回歸趨勢明確，貿易商亦積極出貨。貿易商間長單交投需求亦有轉好，升貼水方面，0#國產早市自升水 780 元/噸左右逐步回落至升水 720 元/噸左右，成交較爲疲弱，而上午貿易商間長單報價仍維持對 SMM 均價貼水 80-貼水 40 元/噸左右，由此，進入第二交易時段，現貨報價下落至升水 680-700 元/噸左右，成交價略低 10-30 元/噸左右，國產交投集中於貿易商之間。而進口鋅報價維持回落趨勢，西班牙、祕魯報於升水 300-380 元/噸左右，而 SMC、KZ、YP 報於升水 400-480 元/噸左右，下遊昨日入市採購有所改善，然鋅價仍處相對高位，採購貨量較前日僅小增，整體成交氛圍較前日好轉。午後盤面下落，市場成交較爲一般，報價全線下調 30-50 元/噸左右。
鎳：
據 SMM，滬鎳主力合約 1901 昨日開於 104150 元/噸。午前，空頭增倉，滬鎳沿日均線下方震蕩下行至 102500 元/噸附近。午後，滬鎳重心圍繞102500 元/噸偏弱震蕩，一度跌破 102000 元/噸關口，探底 101870 元/噸。
臨近收盤，空頭回補令滬鎳小幅上探，收於 102370 元/噸。整日，滬鎳主力合約 1901 收報陰柱，較前一日交易結算價下跌 2710 元/噸，跌幅 2.58%。
成交量 30.7 萬手至 61.0 萬手，持倉量增 6 萬手至 25.4 萬手。
現貨方面，SMM1#電解鎳 103700~109500 元/噸。俄鎳較無錫 1811 合約升水 150-200 元/噸，金川鎳較無錫 1811 合約升水 5800 元/噸左右。昨日金川公司出廠價 109200 元/噸，較前天下調 1600 元/噸。俄鎳金川鎳價差5600 元/噸。金川俄鎳價差逐漸收窄，主要因市場貨源逐漸增加。成交方面，昨天鎳價不斷下跌，現貨市場成交較好，鋼廠拿積極拿貨。金川鎳由於升水仍較高，成交一般，主流成交於 103350-109400 元/噸。下午價格繼續下跌，下遊成交積極性延續上午，下遊逢低補貨，成交情況較前天大幅改善，主流成交於 102750-108700 元/噸。
