行情回顧：滬銅增倉下跌，國內社庫及保稅區庫存低位水平下現貨繼續擠升水，月間 back 結構擴大至 500，廢銅持貨商在銅價下跌過程中惜售令精廢價差繼續縮窄，不過盤面受強美元、原油下跌等宏觀因素影響而走弱，總持倉創年內新高，市場博弈熱情大增，LME0-3back 結構縮窄至 14.9，洋山銅進口窗口繼續打開，但海關限開發票，流入貨源有限。
後市展望：內外低庫存對銅價提供較強支撐，雖然當前外貿銅進口窗口趨於打開，但保稅區貨源有限進口貨源補充力度偏弱，同時國內年末銅冶煉產出受限電和粗銅供應影響同比仍下降，但需求端浙江限電解除，銅杆企業開工率回升，銅管企業在家電外銷訂單旺盛支撐下逐步進入旺季，國內去庫進程可期，銅價下跌將繼續帶動擠升水行情，當前滬銅持倉大增，市場博弈加大，關注 6.8 萬一帶支撐。
