11月18日SMM 1#電解銅均價70325元（-645），A00鋁均價18340元（-130）；LME銅庫存97600(-1.86%)噸,鋁庫存952850(-0.41%)噸；
投資建議：昨日滬銅下跌，夜盤震蕩，煤炭市場逐漸趨穩，政策風險已經釋放，房企資金流有所緩解，滬銅或止跌企穩，但固投、房地產等經濟數據繼續回落對市場情緒有影響。產業端，近期煤價下跌，電力供應或好轉，目前國內冶煉產能受限電影響將好轉。但注意國外成本上升導致冶煉廠減產。精煉銅消費相對平穩，同時碳中和對消費也有帶動預期。注意房地產開工下滑對消費的影響。目前銅礦加工費反彈至62.8美元/噸左右，礦端供應緊張格局有緩解的跡象，近期銅礦罷工風險也已緩解，操作上建議觀望。
