區間操作
昨日,上海市場電解銅對滬銅2112合約報升水1000-1450元/噸;廣東市場電解銅對滬銅2112合約報升水600-800元/噸;華北市場電解銅對滬銅2112合約報貼水240-460元/噸。銅精礦加工費指數持續上漲,進口廢銅量有所恢復,精廢價差小幅走擴,廢銅替代效應環比增強;制約冶煉廠生產的因素均轉弱,料11月電解銅產量恢復至82萬噸附近;消費方面,廢銅替代性增強,分流部分精銅制杆需求,短期內房地產新開工走弱對銅消費影響有限,電子行業的高景氣度繼續支撐板帶箔的需求量,出口訂單表現一般。上周,國內電解銅社會庫存下降1.26萬噸,保稅區庫存下降1.07萬噸。
近期海外注冊倉單大幅增加,促使銅價重心走低,但仍不具有趨勢下行的動力,震蕩格局仍有效,建議區間內操作。