興證點銅：上海電解銅現貨對當月合約報貼水70元/噸~貼水20元/噸，成交低迷。LME銅庫存減3275噸，至160900噸。昨日全球第三大銅礦企BHP公布三季度報，因旗下兩處礦區電解車間火災及硫酸泄露，下調2019財年產量3%（6萬噸）。短期三大交易所及保稅區庫存維持低位，可用天數不足兩周，疊加國內檢修環保等因素限制精銅產出增速，預計銅價下跌空間有限。僅供參考。
興證點鋁：上海物貿鋁錠現貨對當月合約報貼水-60元/噸，本周一全國電解鋁社會庫存下降1.8萬噸至159.5萬噸。供給方面，9月電解鋁產量爲302.9萬噸，同比回升3.8%，採暖季限產自2018年10月開始執行，限產力度大幅不及預期。需求方面，鋁棒加工費處於，外需相對較好，9月份數據顯示未鍛造的鋁及鋁材出口50.7萬噸，同比增長37%。成本端方面，隨着俄鋁制裁時間被推遲、海德魯即將復產50%，澳大利亞氧化鋁FOB價格下跌至507美元/噸，國內氧化鋁價格連續回落，河南、山西、貴州氧化鋁價格跌至3070元/噸、3045元/噸、3060元/噸，鋁價成本支撐出現塌陷。此外，預焙陽極今年限產力度放鬆，疊加新增產能投放，供給有一定的壓力，預計11月份預焙陽極價格難持續上漲。預計第四季度鋁基本面難有起色，鋁價延續震蕩走勢，僅供參考。
