10月下旬以來,各省限電高峯期已過,限電政策上有明顯緩解趨勢,將使得11月國內電解銅產量小幅回暖。消費端隨着限電的解除,開工率紛紛回升,國內現貨庫存進一步下滑,進口銅難以進入的背景下,升水被推高至2500元/噸,持貨商挺價意願強且佔據主動地位;另外隨着注銷佔比的進一步下滑以及亞洲美洲地區注冊倉單回升,LME現貨溢價回歸正常值,對銅價有一定壓力,不過當前低庫存和高升水是價格的堅定支撐,但下遊需求受限電以以及暴雪天氣影響,還是處在偏弱的狀態,介於多空交織的狀態下,當前銅價難以打破震蕩行情。