基本面,10月份全國各地仍有多數冶煉廠產量因限電受到不同程度損傷,10月下旬以來,各省限電高峯期已過,限電政策上有明顯緩解趨勢,將使得11月國內電解銅產量小幅回暖。消費端隨着限電的解除,開工率紛紛回升,國內現貨庫存進一步下滑,進口銅難以進入的背景下,升水被推高至2000元/噸上方,持貨商挺價意願強且佔據主動地位。在目前“供需雙弱“的情況下,後續累庫概率較低。整體看,宏觀面仍有壓力,基本面低庫存有支撐,預計銅價走勢整體維持震蕩偏弱。