【市場信息】:昨日倫銅小幅回落,滬銅主力合約夜盤收低。LME銅庫存增375噸至82600噸,上期所銅減少101噸至12112噸。
【投資邏輯】:宏觀方面,Taper如期落地,美聯儲通脹數據爆表使得市場美聯儲提前加息的預期,美元走高;國內流動性有緩和跡象;國內地產擔憂緩和,市場情緒好轉。供應端,TC回升放緩,限電擾動消除,精銅產量將回升;進口短期受限;精廢價差低位,廢銅商出貨意願回落。需求面,國內庫存處於低位,升水大幅回升,顯示需求韌性。海外庫存繼續下降,現貨升水仍較高。
【投資策略】:銅價承壓回落,謹慎參與。