一、行情回顧
隔夜美元和美債大漲壓制有色金屬，今天上午公布大量經濟數據，三季度 GDP 增長 6.5%低於前值，但就業數據超預期，固定資產投資超預期，且止住下跌態勢，午後有色金屬觸底反彈，最終銅上漲、鋁鋅鉛下跌。倫敦金屬全線上漲，國內現貨價均下跌。今日倫銅回踩 60 日均線後上漲，滬銅回踩 20 日均線後反彈收小陽，收盤再度站上 5 萬點關口。滬銅短期延續震蕩行情。中期主要關注中美貿易談判進展和四季度國內基建投資增長情況，滬銅基本面不利，遠期銅價存在壓力，中期重點關注 5萬點整數關口和 20 日均線。滬銅上方壓力 51000，下方支撐 49000.倫鋁今日探底回升，仍然在前低和 2000 美元附近震蕩。滬鋁今日探底回升收十字星，短期滬鋁仍處於震蕩行情，可能繼續回踩 14000 附近支撐。鋁基本面好轉，滬鋁中期可能築底上行。滬鋁上方壓力 20 日均線 14500，下方支撐 14000.
二、要聞點評
1.鉛鋅評論
滬鋅維持高位窄幅震蕩。基本面上，加工費上行導致國內鋅冶煉利潤高企，且 10 月以後檢修減產加上煉廠冬儲需求，預計鋅產量增加。國內鋅錠庫存增加，且現貨升水回落。中期 TC 上行，礦山供給逐漸寬鬆，中期供求過剩預期壓制鋅價。預計短期滬鋅反彈有望結束。建議投資者多單逐漸離場，空單輕倉介入，上方壓力爲22600 元。
滬鉛低開大幅回調。基本面上，倫鉛庫存上漲，國內庫存繼續跌勢。新一輪環保回頭看影響鉛供應，現貨偏緊，但現貨升水在回調。另外中期旺季消退，鉛價不容樂觀。預計短期鉛價或繼續回調，投資者空單持有。
關注下方支撐 18000 元。
2.庫存上升態勢不改且需求平淡，貼水繼續下擴南儲華東報價：電解銅均價：49980 元，跌 250，升貼水報價：-50 至-30，漲 20。盤面價格走低，持貨商繼續挺價出貨，貼水再度收縮，買家欲壓價收貨，買賣雙方分歧較大，下遊收貨有所改善但採購量依然不多，整體成交一般。今日升水銅主流成交對期貨當月合約貼水30-40 元，平水銅貼水 50-60 元，溼法銅貼水 150-160元。
南儲華南報價：電解銅現貨均價：49960 元，跌 290，升貼水報價：-90 至-30，跌 15。廣東方面，庫存上升態勢不改，以及近期有下遊企業進入檢修，需求保持平淡，多重因素驅動貼水再度下擴，而低價吸引貿易商入市，繼續壓價收貨，但較多持貨商堅守平水銅-90 元/噸，不願調價至貼水破百，整體成交僵持且淡靜。升水銅主流成交對期貨當月合約貼水 30-40 元/噸，平水銅貼水90-100 元/噸。
今日現貨再度轉爲貼水，近期在升貼水之間反復波動，短期 5 萬點附近震蕩可能延續，但後市銅價下行壓力增大。
