供需：11月26日，進口銅精礦TC報價61.43美元/噸，環比上周減少0.32美元/噸。TC維持相對穩定。據Mysteel，本周現貨市場活躍度持續低迷，2022年長協指導價談判正在進行中，買賣雙方給出的報盤與回盤在60美元與70美元附近，基本符合預期。買賣雙方以長協磋商爲主。現貨市場上，幹淨礦的活躍度仍然不高，少數買方與賣方的可成交仍維持在60美元低位不變。
截至11月26日，長江有色市場1#電解銅現貨平均價爲71710元/噸，較上周五的72550元/噸跌900元，CU2201期貨盤面價基本持平，前期飆升的升水在本周遭遇崩盤式連續下調，好銅升水自上周五的2500元到本周五的300元附近。
進口盈虧方面，由於國內升水的回歸，進口溢價基本抹平，周五盈利窗口處於閉合臨界點。精廢價差運行在1500-2000，廢銅仍具有經濟優勢。
庫存：截至2021年11月26日，三大交易所加上海保稅庫的銅庫存約爲34.5萬噸，較2020年底的72.1萬噸，減少約37.6萬噸。分區域來看，LME銅庫存約爲8.4萬噸，較去年底的10.8萬噸減少約2.4萬噸；COMEX銅庫存約爲5.9萬噸，較去年底的7.7萬噸減少約1.8萬噸；SHFE銅庫存約爲4.2萬噸，較去年底的8.7萬噸減少約4.5萬噸；上海保稅區庫存約16.0萬噸，較去年底的44.9萬噸減少約28.9萬噸。
預測：南非突如其來的新冠變種病毒疫情一時間激發了市場的避險情緒，也開始讓人們擔心當前全球脆弱的經濟復蘇勢頭是否會因此遭破壞，股市、油價、大宗商品、匯市均現大跌。短期市場的交易關注點將轉向宏觀情緒層面，預計在恐慌情緒影響下，國際油價將帶動整體有色下挫，預計下周CU2201合約運行區間67000-70000元/噸。
2021年第48周廣州期貨銅周報
