上周國內外銅價先漲後跌，特別是周五銅價大幅回落，幾乎收復周內漲幅。
本周市場關注焦點來自於宏觀方面，南非報告新冠病毒新型變異毒株“奧密克戎”，其攜帶病毒突變點多，可能會導致目前已經研究出來的抗體藥、疫苗的有效率降低，引發市場恐慌，周五全球資本市場集體暴跌，銅價也難以避免。從目前掌握的資料來看，新的變異病毒否會對目前的初步建立的脆弱的人羣免疫構成威脅，需要兩周左右的觀察時間，但是多國已經開始關閉邊境。如果新的變異病毒繼續在未來繼續大規模擴散，這將對目前的海外國家的防疫政策造成巨大打擊，封城鎖國將再次成爲選擇，市場需求也將再次大幅下降，這也是市場擔憂所在。君子不立危牆之下，雖然目前還難以判斷本次新的變異病毒的後續發展，但投資者需要做好提前的應對策略，短期多頭需要離開市場，等待進一步明確的消息。此外，市場關注的現貨升水也在上周出現了大幅回落，但是我們認爲市場庫存短期還難以出現拐點，國內依然處於去庫進程，因此在現貨升水大幅回落之後，已經提供了足夠的安全邊際，現貨升水和近月價差有望在未來再次回升。
整體來看，我們認爲系統性風險之下，銅價雖然依然處於震蕩區間，但是暫時不適宜做多。而價差方面，去庫進程依舊，價差在回落之後，迎來了較好的再次做多機會。
2021年第48周銅冠金源期貨銅周報
