上周五倫銅大幅回撤，倫銅 3 月收盤於 9445 美元/噸，跌 316 美元/噸，跌幅3.24%。上周五夜盤滬銅主力 CU2201 合約收於 69360 元/噸，跌 1200 元/噸，跌幅 1.70%。
宏觀方面，11 月 26 日，世界衛生組織召開緊急會議，會後決定將 2 天前南非上報的新冠病毒新變異株 B.1.1.529 列爲最高等級的“值得關注”變異株，並將毒株命名爲奧密克戎（Omicron）。研究人員發現，新型新冠病毒變異株 Omicron較德爾塔變異株具有更多突變，可能引發更大的傳播風險，以及具有更強的疫苗抗藥性。變異新冠病毒 Omicron（奧密克戎病毒）引發了全球的恐慌，出於對Omicron 的擔憂，多個國家宣布對南非等非洲南部國家實行旅行限制。投資者對經濟復蘇前景感到擔憂，市場避險情緒攀升，周五金融市場大幅波動，全球重要指數、原油暴跌，大宗商品價格大幅回落。目前，南非、英國、比利時、以色列、德國和中國香港等多個國家和地區發現了新冠變異毒株 Omicron 的感染者。
銅方面，上周 SMM 調研了各銅下遊加工材企業訂單情況。電線電纜訂單表現平穩。電網方面，近期地方政府專項債在基建的撥款節奏有所加快，國網又面臨年底集中交貨，下單有所增加，部分線纜企業正馬不停蹄的趕產中。另外太陽能光伏用纜，海上風電、充電樁用纜、計算機軟電纜、控制用纜等訂單仍表現穩定，部分海纜生產企業訂單已排產到明年一季度。漆包線行業來看，上周周初仍受現貨均價較高且下遊看空後市的影響，訂單恢復緩慢。隨着周五盤面回落疊加現貨升水持續回調，終端行業下單小幅增長。總的來看，當前漆包線行業仍處於旺季不旺的行情。銅杆方面，上周精銅杆開工率環比下降 2.31 個百分點。上海地區現貨價格連連下挫，周尾跌至升水 150-380 元/噸位置，加上盤面回落，周尾精銅杆企業訂單明顯增加，此前因高升水被迫停產的企業正逐步復產。銅板帶下遊訂單小幅轉暖，主要是電子連接器方面訂單，新能源汽車需求旺盛是帶動其增長的主要因素。相較於紫銅板帶，受房地產等行業走弱影響，和黃銅板帶相關的五金產品有所下滑，加上黃銅帶終端行業出口訂單表現不佳，黃銅帶的消費要稍弱於紫銅帶。整體來看，受制於銅價高企和房地產走弱影響，銅板帶行業訂單增長有限。
整體來看，病毒突變對於經濟復蘇、貨幣政策等產生不確定性影響，但目前對於 Omicron 的突變是否傳染性和致病性更強還不能確定，預計持續下跌概率不大。銅供應端隨進口銅流入以及進項票緊張情況緩解，現貨升水大幅回落，消費端來看，隨着現貨升水大幅回落以及尾盤價格回調，下遊訂單有所回暖，但整體增量有限。銅價在經歷上周五的恐慌性下跌後預計震蕩盤整。
