銅 震蕩
受股市帶動，周五銅價走強。中國 3 季度 GDP 同比增速 6.5%，低於前值的 6.7%，增速回落至十年新低。但隨着利空因素逐漸消化，且中國高層提出積極穩定市場，促進企業改革，加快新政策的推出，市場情緒出現明顯好轉，股市飄紅，帶動有色市場。回到銅市，據 SMM 調研數據顯示，9 月廢銅制杆企業開工率爲 50.36%，環比大幅上漲 11.82 個百分點。上周三大交易所及保稅區庫存下降 2.5 萬噸，其中 LME 庫存下降 12650 噸至 153950噸，上期所銅庫存增加 15089 噸至 140789 噸，爲連續兩周增長。周五國內現貨市場再顯供需拉鋸，貼水基本持穩，預計日間銅價震蕩。
鋅 震蕩
宏觀利多，量價中性，基本面中性。
宏觀方面，喊了半天的稅改終於出臺了，不過稅改的邏輯可能與之前個人想的不太一樣，這輪主要仍是以救爲主，而非以刺激利潤爲主，那麼後續觀測的重點仍然是企業能獲得多大的稅務抵免，目前看很難說，不過短期利多確定。量價方面，鋅價目前偏高，主要是內外盤在對賭國內的隱性庫存到底是不是很足，目前很明顯的是內外對衝盤的主戰場已經轉戰倫敦，倫鋅現在略高，預計內外價差將重新擴大。基本面方面，10 月交割日過後，鋅現貨升水迅速回落，三地社會庫存偏高。綜合看，預計本周受宏觀和基本面邏輯帶動先揚後抑，仍維持日內右側爲主，目前倫鋅很難判斷，對衝基金在搞事，隔日的盤小心爲上。
鉛 震蕩
宏觀利多，量價利多，基本面中性。
宏觀方面參考鋅。量價上，鉛市超跌反彈，基本面對於此輪上行的助推不大，或爲對衝基金的盤面配置帶動的，上周也印證了鉛價確實在小幅衝高後迅速回落，目前看鉛這個品種非常穩定，17000-19000 元/噸爲主要運行區間，區間內做波段即可，短線或爲宏觀帶動略有上行，但延續性不加，性價比不高。
鎳 震蕩
倫鎳反彈，美元強勢帶來壓力。倫鎳庫存 22 萬噸附近，滬鎳 1.2 萬下方，鎳鐵偏緊張預期改善，部分區域因環保或限電略受影響，不鏽鋼庫存節後回升，現貨交投低迷。國內宏觀利好釋放提振市場情緒，滬鎳 1901 收復 102000 元，料有反彈。
鋁 跌
上周五滬鋁主力合約 AL1812 低開高走，全體震蕩小幅反彈。隔夜美元指數高位回落，原油價格有所反彈，倫鋁震蕩走弱。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 50 元/噸，現貨平均貼水擴大到 80 元。從盤面上看，資金呈小幅流入態勢，交易所主力多頭增倉較多，建議空單謹慎續持。
