宏觀
１、歐美股市自上周發現變異病毒奧米克引發激烈的避險拋售中普遍反彈。周末又在多國發現多個病例，歐洲多國宣布禁止部分南部非洲國家入境，不過南非衛生官員表示該病毒只引發輕微症狀。世衛組織表示該病毒可能更容易傳染但其全面的危害性還需要兩周來評估。因此市場將迎來空窗期，暴跌有所修復，但也要注意新病毒發現之前已開始的調整可能將繼續。
２、美國10月二手房籤約銷售指數月率上升7.5%，前值爲下滑2.3%，顯示美房地產市場持續恢復狀態。另歐洲11月經濟景氣指數117.5，較上月下滑1.1。歐美整體經濟強韌，但新疫情可能又帶來壓力。
３、新病毒引發歐洲地區大範圍的旅行限制，油價大跌。而美國政府表示必要時仍會釋放更多石油儲備。關注ＯＰＥＣ議產會議是否維持擴產速度，油價可能短線有所反彈，但整體波動區間下移
４、總結：金融市場自新變異病毒引發的恐慌避險中普遍反彈，在病毒實際危害未明之前市場略有反彈保持謹慎。國內關注即將公布的11月ＰＭＩ數據，估計略有回升，市場之前過分悲觀的情緒有所修復，但整體看地產恢復有限，疫情反彈、華北限產等仍抑制工業生產，偏空情緒仍然主導
現貨
１、ＬＭＥ庫存減少3700噸，總庫存降至8萬噸，注冊倉單回升至6萬噸以上，升水85美元，擠倉壓力有所減輕。不過極端低庫存下，擠倉壓力始終存在，對銅價提供支撐
２、據鋼聯數據，周一國內主流消費地銅庫存8.7萬噸，較上周一增加0.5萬噸，保稅庫存16.4萬噸，較上周一減少0.5萬噸。因海關開票緊張緩解，貿易商積極清關以獲取高升水。
３、周一現貨升水繼續小跌到100遠附近，月末長單執行已結束。但隨着升水大降和絕對價格下跌，下遊採購有明顯回升，上周被抑制的需求有一波釋放，低氧杆廠則因爲價格下跌不願低價出貨，精廢杆價差迅速收窄到800元。不過整體看12月以後進入淡季，除部分電網趕工期訂單有一定增量外，下遊普遍進入回款模式，降庫爲主，需求反彈無法持續。在71000上方可見供需明顯脫節，終端消費極差，反彈壓力又會體現
４、受內蒙疫情擴散影響，蒙古國入境口岸關閉，精礦輸入暫停。上周起華北環京地區進入減排限產期，時間維持到明年3月。整體供需都有影響，但華北需求受損更大。
５、總結：變異病毒引發的恐慌性下跌暫緩，國內關注11月數據的預期差，整體過分悲觀的情緒可能有所修復。銅供需兩弱，低價需求有集中釋放但馬上進入淡季，需求無法持續，71000上方壓力已體現，淡季震蕩回落，重新考驗年內震蕩平臺67000下方平臺支撐情況。反彈短空，急跌換手，靈活操作。今日70600-69800。
