【銅】
進口銅精礦市場保持平穩，現貨成交TC 依舊高居90上方，銅精礦供需相對平穩，BHP下調了產量預期，令市場對於明年銅精礦的供應擔憂略增。臨近CESCO，各方成交活躍度平平，冶煉廠在四季度貨源基本採購完畢的情況下開始着手明年1季度，明年報盤價有所回落，煉廠也並未大舉採購遠期貨源，TC 穩步 90上方。
外盤方面，LME三個月期銅收高1%，報每噸6,220美元，但本周仍下跌逾1%；交投最活躍的12月合約上漲0.0315美元，收報每磅2.7780美元。內盤方面，滬銅1812合約增倉換月成功，滬銅主力1812合約早市開於49950元/噸，盤初銅價沿日均線整理，期間兩次摸低49850元/噸。午後，銅價重心不斷上擡，隨後沿50070元/噸窄幅整理，尾盤上探日內高位50210元/噸，收報50160元/噸，漲幅0.02%；隔夜滬銅開於50420元/噸，盤初小幅震蕩下落，隨後小幅反彈至均線上方，尾盤繼續小幅回落，整夜處於日線下方偏弱運行，振幅不超過200元/噸，最後收於50260元/噸。根據SMM了解，LME銅庫存減4350噸至153950噸，上期所銅減少2321噸至55809噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水60元/噸~貼水20元/噸，平水銅成交價格49980元/噸~50060元/噸，升水銅成交價格50000元/噸~50080元/噸。銅價尚未企穩，市場以逢低買盤爲主，較前兩日的成交謹慎觀望格局有所改善，持貨商的拋貨意願也相應降低，所以，短期市場貼水表現將呈現平穩，供需再陷僵持拉鋸態勢。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲50000元/噸－50500元/噸。
【鎳】
基本面方面，鎳礦價格平穩，菲律賓地區雨季來臨，但是需求雨季備貨已經逐步完成後續增量有限，供需雙弱。國內鎳鐵產能回升明顯。需求方面，由於全球電解鎳市場供需缺口持續存在，10 月中旬上期所鎳庫存爲 1.6 萬噸，較今年年初庫存高位下降 4.1 萬噸。不鏽鋼庫存方面，受宏觀面走弱拖累終端需求影響，不鏽鋼庫存並未明顯下滑。
外盤方面，LME三個月期鎳收高0.8%，報每噸12,445美元，周四曾急挫至9月18日以來最低。內盤方面，滬鎳主力合約1901開於101000元/噸，盤初滬鎳震蕩上行，隨後承壓102500元/噸關口。午後滬鎳急劇拉升，摸高103780元/噸，上方承壓10日均線，重心圍繞103500元/噸窄幅波動，收於103440元/噸，漲幅1.65%；隔夜滬鎳1901開於103750元/噸，盤初滬鎳快速回落，隨後震蕩上漲重回均線上方，0點後再次震蕩回落至日內低點1022910元/噸，收於103110元/噸，漲幅0.83%。根據SMM了解，LME鎳庫存增54噸至219978噸，上期所鎳減少30噸至10584噸。俄鎳較無錫1811合約升水300元/噸，金川鎳較無錫1811合約升水6200元/噸左右。金川俄鎳仍維持較大價差，主要因俄鎳整體貨源充裕，而金川鎳相對緊缺。成交方面，今天價格上漲，成交不好，主要因下遊鋼廠前期低位時大量補貨，現多在觀望。主流成交於102850-108800元/噸。
整體來看，預計滬鎳主力合約1901運行區間102500~104000元/噸。（鍾詩怡）
