期貨市場：滬銅主力合約開盤 50420 元/噸，收盤 50510 元/噸，漲 1.08%，成交 17.86 萬手，持倉 15.89 萬手，滬銅震蕩走強。
現貨市場：上海平水銅報價在 50500-50520 元/噸，較上一交易日漲 40 元/噸，現貨貼水縮小，在貼 0-貼 10 元/噸。成交不佳。
庫存：ME 庫存較上一交易日減少 4350 噸，至 15.39 萬噸。
評：盡管最新公布數據超預期以及央行降準，對市場有所刺激，但宏觀經濟下行壓力猶存，且中美貿易摩擦及兩國關系都給全球投資者信心蒙上一層陰影。從基本面來看，礦山罷工結束，目前銅價依舊有利潤空間使得礦山增產，同時國內冶煉新增產能投放都給供給端造成壓力，而需求端依舊寄希望於預期，現實表現平平，因此滬銅中期難以有出色表現。
從基本面供需來看，國內庫存開始累積，新增產能即將釋放，“金九銀十”旺季預期再度落空，供需結構階段性趨弱。同時國內經濟數據一直表現不佳，在降息利好落地後，短期難以再有其他亮點，低庫存對銅價的支撐已基本兌現，後續反彈空間有限。同時宏觀擾動因素並未消失，不管是中美貿易摩擦還是其他國際問題紛爭，今年一直都在影響金屬價格，市場做多較爲謹慎，也在相當大的程度上限制了銅價的反彈高度。
隨着國內股市調整壓力的階段性釋放，市場風險偏好略有好轉，在此壓制下，上周銅價圍繞 5 萬附近窄幅震蕩。
而供需來看，新增產能釋放緩慢，且 10 月檢修較多，同時進口難以維持高位，庫存持續累積存疑，但同時“金九銀十”
旺季預期已然落空，整體呈現供需兩弱。從全球較多看，去庫節奏依舊，後續重點關注國內基建帶來的消費託底。在宏觀環境欠缺穩定背景下，銅價反彈幅度有限，預計本周銅價將繼續高位震蕩走勢，震蕩空間在 50000-51000 元/噸。操作上建議短多入場，快進快出。
