銅 震蕩
周一銅價走高，主要受到了中國多重利好消息釋放，中國央行將向民營企業提供更多資金支持，擬再增加再貸款和再貼現額度 1500 億元人民幣股市，股市強勢上漲，提振銅價走強。據 ICSG 數據，1-7 月全球銅市供應短缺 15.7 萬噸，7 月短缺 4.7 萬噸。統計局數據顯示，9 月中國精銅產量爲 76.4 萬噸，同比增加 10.4%。中國 1-9 月精煉銅產量爲 660.7萬噸，較上年同期增加 11.2%。昨日 LME 銅庫存增 275 噸至 154225 噸。但同時在銅價走強後，下遊採購明顯轉弱，但考慮到進口窗口持續關閉，以及本月長單交付，持貨商挺價意願明顯，報貼水 20 元/噸~升水 30 元/噸。整體來看，預計銅價偏強震蕩。
鋅 震蕩
宏觀利多，量價中性，基本面中性。
宏觀方面，喊了半天的稅改終於出臺了，不過稅改的邏輯可能與之前個人想的不太一樣，這輪主要仍是以救爲主，而非以刺激利潤爲主，那麼後續觀測的重點仍然是企業能獲得多大的稅務抵免，目前看很難說，不過短期利多確定。另外從外匯變動上看，人民幣很可能會主動放棄 7 關卡，這將令內外價差上移，從這個角度上說推薦買滬拋倫賺價差。
量價方面，鋅價目前偏高，主要是內外盤在對賭國內的隱性庫存到底是不是很足，目前很明顯的是內外對衝盤的主戰場已經轉戰倫敦，倫鋅現在略高，不過多方可能繼續借庫存故事擡價，倫鋅庫存從 10 月 3 日的 203675 噸已經下滑至 167450 噸，下滑幅度近 20%，要麼是大貿易商在搞顯性轉隱性庫存，要麼是大對衝基金在左手換右手，最近數日的夜盤小心。基本面方面，10 月交割日過後，鋅現貨升水迅速回落，三地社會庫存偏高。綜合看，預計本周受宏觀和基本面邏輯帶動先揚後抑，仍維持日內右側爲主，目前倫鋅很難判斷，對衝基金在搞事，夜盤隨時可能出現突然性拉升，隔日的盤小心爲上。
鉛 震蕩
宏觀利多，量價中性，基本面中性。
宏觀方面參考鋅。量價上，鉛市超跌反彈，基本面對於此輪上行的助推不大，或爲對衝基金的盤面配置帶動的，上周也印證了鉛價確實在小幅衝高後迅速回落，目前看鉛這個品種非常穩定，17000-19000 元/噸爲主要運行區間，區間內做波段即可，短線或爲宏觀帶動略有上行，但延續性不加，性價比不高。後續的觀測重點還是再生鉛的利潤及產能投放速度上，目前在無明確消息的基礎上，鉛市的確定性因素偏少鎳 震蕩
倫鎳反彈衝高回落，美元強勢帶來壓力。倫鎳庫存 22 萬噸附近，滬鎳 1.2 萬下方，鎳鐵偏緊張預期改善，部分區域因環保或限電略受影響，不鏽鋼庫存節後回升，現貨交投低迷。國內宏觀利好釋放提振市場情緒，滬鎳 1901 收復 102000 元，震蕩反復。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1812 高開高走，早盤開始震蕩上行。隔夜美元指數高位回落，原油價格有所反彈，倫鋁反彈明顯。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價上漲 70 元/噸，現貨平均貼水縮小到 60 元。從盤面上看，資金呈流入態勢，交易所主力多頭增倉較多，建議空單減倉。
