供需方面,礦供應持續改善,但祕魯和智利的礦供應存有隱患,進口廢銅有所修復,隨着限電影響消退,電解銅產量環比增加,金九銀十消費表現平平。在現貨升水大幅回落之後,已經提供了足夠的安全邊際,現貨升水和近月價差有望在未來再次回升。整體來看,全球銅顯性庫存持續下滑,基本面對銅仍有較強支撐,但變異病毒消息短期引發市場避險情緒升溫,預計短期銅價震蕩偏弱。