主要觀點：
宏觀方面，南非新變種新冠毒株，疫情的擔憂引發全球投資者恐慌，國際油價加速重挫周內跌超20%，大宗商品普遍回落。11 月份中國制造業採購經理指數（PMI）爲 50.1%，較 10 月回升 0.9 個百分點，表明經濟在經歷連續兩個月的回調後趨穩運行。美國 11 月失業率環比下降 0.4 個百分點至 4.2%，但非農部門新增就業人數僅爲 21 萬，遠低於市場普遍預期。美聯儲主席鮑威爾表示，通脹風險增加、高通脹可能不是暫時的；將使用工具來阻止根深蒂固的高通脹；預計高通脹將持續到明年年中；可以考慮提前幾個月結束縮減購債計劃；將在未來的會議上討論加快縮減購債速度。行業方面，上周精廢價差收窄至 1400 元/噸（此前 2000 元/噸以上），利廢企業轉向精銅需求；銅市場企業資金面如期回暖，上下遊資金整體恢復平穩寬鬆格局，且銅價走低，下遊企業訂單顯有增加，貿易企業資金寬裕逢低備庫存，因此整體升水有所上行。市場消費稍有回升，全球顯性庫存去化至 23.2 萬噸，月環比減少 22.94%，處於七年來最低水平，仍能給銅價上行提供動力。因對廢料監管沒有達成共識，歐盟已暫停向中國出口廢料金屬，推高市場對後期廢銅端供應緊缺擔憂，新冠毒株變異悲觀情緒大體有一定消化，市場心態有所企穩。
總體而言，近期多空博弈激烈，供應偏低依舊是市場看漲銅價一有利支撐，銅價或將高位震蕩。
2021年第49周華聯期貨銅周報
